时间：2025-04-02
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愚人节让市场情绪轻松，明日关税黑暗日迫在眉睫
欧盟中盘更新：愚人节让市场情绪轻松，明日关税黑暗日即将来临；众议院特别选举可能会成为特朗普第二任期政治气候的早期指标。
备注/观察
- 欧洲市场开局看涨，受到特朗普关于关税的最新评论刺激，他表示“我们会很温和”，以及昨日抛售后的技术反弹，结束了第一季度。没有板块是下跌的，科技和医疗保健板块领涨。外汇市场上，欧元疲软，日元坚挺。美国“解放日”明日将至。USTR、商务部、财政部和OMB也将发布报告，涉及贸易协议、赤字、知识产权、关税、汇率操控和外资补贴，特别关注USTR对美墨加协议（USMCA）和中国“第一阶段”协议的审查，商务部应对贸易赤字和芬太尼流入，财政部审查货币和税务问题。
- 欧洲领导人重申他们已制定回应计划并准备实施。英国首相斯塔默表示，英国不会逃避美国的关税。
- 数据方面，3月欧洲制造业PMI表现不一，新的订单在2月基础上平均健康上升。欧元区核心CPI年率低于预期为2.4%（是2021年底以来的最低）。意大利失业率低于预期为5.9%（为2007年以来的最低），而英国全国房价指数环比持平。
- 今天，佛罗里达州第1和第6国会选区的特别选举将替换前众议员马特·盖茨和迈克尔·瓦尔茨，结果可能会影响共和党在众议院微弱的218-213多数以及特朗普推进其立法议程的能力。这两场选举由于民主党显著的募款优势而表现出意想不到的竞争性，尽管这些选区强烈倾向于共和党。这些选举，加上威斯康星州最高法院的选举，作为特朗普第二任期内投票人情绪的早期指标，微弱的胜利或失利可能会表示支持的减弱，并使未来共和党的立法努力复杂化。
- 亚洲方面，澳大利亚央行（RBA）如预期保持利率不变，而中国的财新制造业PMI超过预期，达到51.2。
- 亚洲市场表现混合，KOSPI上涨1.6%。欧盟指数涨幅在0.7%-1.4%之间。美国期货跌幅在-0.1%到+0.2%之间。黄金上涨0.2%，DXY下跌0.1%；商品方面：布伦特原油下跌0.2%，WTI下跌0.2%；加密货币：比特币上涨3.3%，以太币上涨5.7%。
亚洲
- 澳大利亚央行（RBA）保持现金利率目标在4.10%不变（如预期），这是在2025年2月开启的放松周期中的首次暂停。声明提到货币政策仍然具有限制性。将通胀可持续性地恢复至目标仍然是优先事项。基础通胀正在趋缓，但前景仍然不确定且明显；通胀可能朝任一方向波动。
- RBA行长布洛克在利率决定后的新闻发布会上强调，RBA和整体经济对可能的冲击有很好的应对能力；董事会没有明确讨论减息的问题。
- 澳大利亚2月零售销售环比：0.2% 对比 预期0.3%。
- 澳大利亚3月最终制造业PMI：52.1 对比 预初52.6（确认第三个月扩张）。
- 中国3月财新制造业PMI：51.2 对比 预期50.6（连续第六个月扩张）。
- 日本3月最终制造业PMI：48.4 对比 预初48.3（确认连续第九个月收缩）。
- 韩国3月制造业PMI：49.1 对比 之前的49.9。
- 韩国3月贸易余额：50亿美元 对比 预期60亿美元；出口年增率：3.1% 对比 预期4.9%；进口年增率：2.3% 对比 预期2.2%。
- 日本2月失业率：2.4% 对比 预期2.5%。
- 日本第一季度Tankan大型制造业指数：12 对比 预期12；大型制造业前景：12 对比 预期9。
- 日本第一季度大型非制造业指数：35 对比 预期33；大型非制造业前景：28 对比 预期29；大型所有行业资本支出：3.1% 对比 预期3.2%。
- 预测中国人民银行（PBOC）将在4月下调RRR，以应对美国关税和流动性压力。
- 日本执政的[自民党]议员小野寺表示，汽车关税将导致日本重大的经济危机；预计关税将影响日本“所有”地区。
- 韩国宪法法院将弹劾的尹总统的刑事审判裁定提前至4月4日。
欧洲
- 英国3月BRC商店价格指数年增率：-0.4% 对比 预期-0.4%。
- 更多欧央行官员表示准备接受4月的利率暂停。
美洲
- 美国财政部长贝森特宣布，美国总统特朗普将在周三东部时间下午3点（格林威治时间晚上7点）宣布美国的互惠关税，金融、经济和公司方面对这一结果的关注非常强烈。
- 埃隆·马斯克计划在5月底前辞去狗狗币的职务。
- 美联储的巴尔金（2025年非投票者）：基本情况是我们需要一段时间才能得到明确的答案。
- 美联储的威廉姆斯（投票者 noted）表示围绕关税的不确定性很大，细节很重要。
演讲者/固定收益/外汇/商品/勘误
指数 [Stoxx600 +1.06%，539.60点，FTSE +0.88%，8,658.12点，DAX +1.30%，22,449.38点，CAC-40 +0.97%，7,866.04点，IBEX-35 +0.62%，13,225.63点，FTSE MIB +1.06%，38,454.00点，SMI +0.86%，12,725.30点，标普500期货 +0.01%]。
市场焦点/主要主题：欧洲指数普遍高开，并在早盘保持乐观；关税被视为市场关注的重点，因为特朗普似乎在昨天与媒体的评论中暗示会宽松；塞浦路斯因假期休市；在上涨的板块中，医疗保健和科技表现较好；表现落后的板块包括能源和公用事业；CaixaBank拍卖一组不良资产；Colruyt考虑对其法国业务采取战略行动。预计即将在美国市场中的重大收益并不多。
股票
- 能源：Nordex [NDX1.DE] +2.5%（获得来自OX2的订单，涉及在芬兰的N175/6.X涡轮机，总计472兆瓦）。
- 金融：CLS Holdings [CLI.UK] -7.5%（收益）；医疗保健：巴伐利亚诺迪克 [BAVA.DK] +2.5%（美国FDA批准冻干天花和猴痘疫苗），Oncopeptides [ONCO.SE] +27.5%（美国FDA解除对Oncopeptides下一代癌症药物OPD5的临床限制，该药基于PDC平台）。
- 工业：特拉维斯·彼金斯 [TPK.UK] -9.0%（收益；2025年交易具有挑战性），梅赛德斯-奔驰 [MBG.DE] -0.5%（预计第一季度将符合2025财年的预期），斯堪斯卡 [SKAB.SE] +2.0%（收到约45亿瑞典克朗的订单，以替换新泽西州米德尔塞克斯县的拉里坦河大桥（约4.21亿美元））。
演讲者
- 欧央行的雷恩（芬兰）表示，如果数据验证了基线情境，那么在即将到来的4月会议上减息将是正确的反应。
- 英国央行的格林评论表示，劳动力市场正在放松。对通胀的中央预测感到满意。通货紧缩仍在继续。
- 欧盟委员会主席冯德莱恩表示，将认真评估美国宣布的关税，并给予有针对性的回应。
- 英国首相斯塔默表示，与美国的经济协议谈判进展顺利。
- 瑞典中央银行（瑞典国立银行）贾森表示，有很强的理由期待通胀回落；可以看到临时偏差。经济仍然需要支持，如果情况出现，将迅速果断地采取政策行动。
- 泰国财政部部长皮查伊表示，长期经济前景不受地震影响；维持2025年GDP增长预测在3.0%，但确实看到地震对2025年GDP预测有些影响。
货币/固定收益
- 外汇市场在特朗普周三宣布互惠关税措施之前保持观望。
- 欧元/美元保持在1.08以上，因为各种经济数据对贸易前景的不确定性几乎没有影响。核心CPI降至三年半以来的低点，但传言称有欧央行官员暗示准备接受4月的利率暂停。
- 英镑/美元报价为1.2920。
- 美元/日元报价为149.50。
- 黄金在关税临近时继续创下新高，其安全避风港地位得以维持。
- 10年期德国国债收益率为2.69%，10年期英债收益率为4.67%。10年期美国国债收益率为4.17%。
经济数据
- (NL) 荷兰2月零售销售年增率：1.6% 对比 之前的3.6%。
- (NL) 荷兰3月初步CPI年增率：3.7% 对比 预测3.5%；CPI欧盟协调环比：0.5% 对比 预测0.4%；年增率：3.4% 对比 预测3.3%。
- (NL) 荷兰3月制造业PMI：49.6 对比 之前的50.0（回到收缩区间）。
- (UK) 英国3月全国房价指数环比：0.0% 对比 预测0.2%；年增率：3.9% 对比 预测4.2%。
- (RU) 俄罗斯3月制造业PMI：48.2 对比 之前的50.2（六个月来的首次收缩）。
- (SE) 瑞典3月制造业PMI：53.6 对比 预测54.0。
- (CH) 瑞士2月实际零售销售年增率：1.6% 对比 之前的2.9%。
- (AT) 奥地利3月初步CPI环比：0.2% 对比 之前的0.6%；年增率：2.9% 对比 之前的3.2%。
- (HU) 匈牙利3月制造业PMI：51.2 对比 预测51.2。
- (PL) 波兰3月制造业PMI：50.7 对比 预测51.1。
- (CZ) 捷克第四季度最终GDP环比：0.7% 对比预初0.7%；年增率：1.8% 对比预初1.8%。
- (ES) 西班牙3月制造业PMI：49.5 对比预测49.7（第二个月收缩，且为2024年1月以来最低）。
- (CH) 瑞士3月制造业PMI：48.9 对比预测50.5（连续第27个月收缩；PMI服务业：50.6 对比之前56.8）。
- (CZ) 捷克3月制造业PMI：48.3 对比预测48.6。
- (TH) 泰国3月商业信心指数：50.2 对比之前的48.9。
- (IT) 意大利3月制造业PMI：46.6 对比预测48.0（连续第12个月收缩）。
- (FR) 法国3月最终制造业PMI：48.5 对比预初48.9（确认26个月收缩）。
- (DE) 德国3月最终制造业PMI：48.3 对比预初48.3（确认33个月收缩）。
- (EU) 欧元区3月最终制造业PMI：48.6 对比预初48.7（确认33个月收缩）。
- (GR) 希腊3月制造业PMI：55.0 对比之前的52.6。
- (NO) 挪威3月制造业PMI：50.6 对比之前的51.9。
- (IT) 意大利2月失业率：5.9% 对比之前的6.3%。
- (UK) 英国3月最终制造业PMI：44.9 对比预初44.6（确认第六个月收缩）。
- (EU) 欧元区3月初步CPI年增率：2.2% 对比预测2.2%；核心CPI年增率：2.4% 对比预测2.5%。
- (EU) 欧元区2月失业率：6.1% 对比预测6.2%。
- (BE) 比利时2月失业率：5.9% 对比之前的5.8%。
- (GR) 希腊2月失业率：8.6% 对比之前的9.1%。
- (ZA) 南非3月制造业PMI：48.7 对比之前的44.7。
固定收益发行
- 无发行情况。
展望未来
- (IT) 意大利3月预算余额：无预期 对比之前-187亿欧元。
- (RO) 罗马尼亚3月国际储备：无预期 对比之前718亿美元。
- (ZA) 南非3月Naamsa车辆销售年增率：无预期 对比之前7.3%。
- 05:25 (EU) 欧央日常流动性统计数据。
- 05:25 (CH) 瑞士将出售3个月期的国库券。
- 05:30 (DE) 德国将发行45亿欧元的2.20%到期于2027年3月的国债。
- 05:30 (HU) 匈牙利债务机构(AKK)将出售3个月期的国库券。
- 05:30 (BE) 比利时债务机构(BDA)将出售合计26亿欧元的3个月、6个月和12个月国库券。
- 05:30 (ZA) 南非将出售合计37.5亿南非兰特的2031、2035和2040年到期的债券。
- 05:30 (EU) 欧央行在7天主要再融资招标中配售。
- 06:00 (EU) 欧央行在3个月期长期再融资招标中配售（之前为22.5亿欧元，收到14个投标）。
- 06:30 (EU) 欧洲稳定机制(ESM)将出售11亿欧元的3个月期国库券。
- 07:00 (RU) 俄罗斯发布关于即将发行OFZ债券的公告（定于周三）。
- 07:30 (CL) 智利2月经济活动指数（环比GDP）环比：0.3%预期 对比 之前0.4%；年增率：0.5%预期 对比 之前2.5%。
- 08:00 (CZ) 捷克3月预算余额（捷克克朗）：无预期 对比之前-686亿。
- 08:00 (UK) 每日波罗的海干散货指数。
- 08:30 (EU) 欧央行行长拉加德。
- 08:55 (US) 每周红皮书同店销售数据。
- 09:00 (BR) 巴西3月制造业PMI：无预期 对比之前53.0。
- 09:00 (US) 美联储的巴尔金。
- 09:30 (CA) 加拿大3月制造业PMI：无预期 对比之前47.8。
- 09:45 (US) 3月标准普尔最终制造业PMI：49.8预期 对比 预初49.8。
- 10:00 (US) 2月JOLTS职位空缺：768万对比774万。
- 10:00 (US) 3月ISM制造业：49.5预期 对比 之前50.3。
- 10:00 (US) 2月建筑支出环比：+0.3%预期 对比之前-0.2%。
- 10:30 (US) 3月达拉斯联邦服务业活动：无预期 对比之前4.6。
- 11:00 (MX) 墨西哥2月总汇款：46亿美元对比之前47亿美元。
- 11:00 (MX) 墨西哥中央银行经济学家调查。
- 11:00 (MX) 墨西哥3月制造业PMI：无预期对比之前47.6。
- 11:00 (CO) 哥伦比亚3月制造业PMI：无预期对比之前49.0。
- 11:00 (PE) 秘鲁3月CPI环比：0.6%预期 对比 之前0.2%；年增率：1.0%预期 对比 之前1.5%。
- 11:30 (US) 财政部将出售6周国库券。
- 12:00 (IT) 意大利3月新车注册年增率：无预期对比之前-6.3%。
- 12:30 (IE) 欧央行的莱恩（爱尔兰，首席经济学家）。
- 14:00 (MX) 墨西哥3月IMEF制造业指数：无预期对比之前47.0；非制造业指数：无预期对比之前49.5。
- 16:30 (US) 每周API原油库存。
- 17:45 (NZ) 新西兰2月建筑许可环比：无预期对比之前2.6%。
- 19:00 (KR) 韩国3月CPI环比：0.1%预期 对比之前0.3%；年增率：1.9%预期 对比之前2.0%；CPI（不含食品/能源）年增率：1.8%预期 对比之前1.8%。
- 19:25 (AU) RBA的肯特。
- 19:50 (JP) 日本3月货币基础年增率：无预期 对比之前-1.8%。
- 20:30 (AU) 澳大利亚2月建筑批准环比：-1.3%预期 对比之前6.3%；私营部门房屋环比：无预期对比之前1.1%。
- 20:30 (ID) 印尼3月制造业PMI。
