亚洲即将发生的事情：关注中国的DeepSeek

美国股指期货周一走低

波动性开启这周的交易，市场参与者在迎来一波美国科技股季报前透露出些许犹豫。周末，人们的关注也集中在围绕中国新的人工智能模型DeepSeek 的发展，这似乎引起了一些对美国科技主导地位的担忧，并使这些科技公司高企的估值再次受到审视。

DeepSeek 被描述为一种利用低功能芯片的经济高效的人工智能模型，已经引起对科技领域可能发生颠覆的担忧。其出现表明，尽管受到美国限制，中国仍有可能在人工智能竞赛中取得进展。尽管DeepSeek 是否会在长期内被证明为一种可行、更便宜的替代品还有待观察，但初期的担忧集中在美国科技巨头的定价权是否受到威胁，并且他们庞大的人工智能支出是否需要重新评估。

市场反应明显，纳斯达克期货在撰写时下跌超过1%。另一方面，我们可能会观察到对中国科技公司如阿里巴巴、腾讯和百度的任何积极情绪。与此同时，日经指数下跌0.1%，而澳大利亚和韩国正在放假。

日经受制于美国科技股的弱势

上周我们在日经指数中看到的一个值得注意的动作是试图突破位于40,200水平的整理区间，尽管日本央行上周将短期利率上调了25个基点。利率调整是大多数人预期的，因此并未给市场带来太大的惊喜，同时它还表明对“可持续”通货膨胀和强劲工资增长的更大信心，这将支撑企业收益。关于下次加息的指引似乎更具数据依赖性，可能要等到今年下半年才会出现，因为特朗普的贸易不确定性可能会在上半年主导市场。

短期市场疲弱导致指数在周初回吐了部分涨幅，但我们可以期待在重新回到40,200水平之上之前形成一个较高低点。过去一周上涨了4.5%，考虑到美国科技股的疲弱，可能需要一些降温，短期支撑位在39,274水平附近。

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中国采购经理人指数(PMI)备受关注

在经济方面，中国的官方PMI将是重点关注对象。预期制造业PMI将保持在50.1不变，而服务业活动可能从上期的52.2略微下降至52.1。数据可能会反映最近中国经济数据的进一步稳定，该数据最近看到该国实现了2024年“大约5%”增长的目标。尽管如此，对经济数据的任何积极反应可能仍然有限，因为投资者将着眼于特朗普总统在2月1日制定的关税措施时间表。

今后市场走势将在很大程度上受头条新闻驱动，任何在2月1日之后的不作为可能会给特朗普的“首日”带来一片宽慰。进入农历新年长假期间，中国股市的整体风险承受可能会更加谨慎，市场参与者可能会减少他们的敞口。