非农就业数据将在2025年首个完整周让交易者紧张

本周五大基本面：非农就业数据将在2025年首个完整周让交易者紧张

投资者已经完全回到他们的办公桌前，迎接着美国非农就业数据的全面发布。上周美联储决策会议纪要将在本周中期引人注目。人们关注中国的通胀数据，担心中美贸易战的可能性。

美国经济在2024年年底表现如何？这是2025年首个完整交易周的问题。非常重要的非农就业数据（NFP）备受关注，但对美联储（Fed）和中国经济的关注也同样重要。

周二，GMT时间15:00。服务业采购经理人指数（PMI）是美国经济的三分之二，总体经济状况的晴雨表。其就业组成部分为周五的就业报告提供了线索。

在制造业采购经理人指数超出预期后，人们对ISM服务业PMI寄予厚望。去年11月，该指数为52.1，高于50分的扩张与收缩分界线。美国经济表现良好，因为美国消费者保持乐观。

1) ISM服务业采购经理人指数将全面展示全球最大经济体_TMGM

ISM服务业PMI。来源：FXStreet。

根据经济日历，预计12月数据将再次改善。强劲的数据将提升对非农就业数据的预期，并支撑美元（USD）和股市，这两者希望看到快速扩张。黄金将受到打压。数据令人失望将产生相反的效果。

周三，GMT时间13:15。自动数据处理（ADP）是美国最大的工资提供者，处理大约六分之一的工资单。尽管与官方非农就业数据的相关性不是很高，但其私营部门就业报告在市场上具有一定影响力。

ADP报告显示，11月新增就业岗位为146K，与预期一致。现在预计结果将类似，这将使市场感到满意。任何超过200K的结果将对股市和美元利好，而低于100K的结果将支撑黄金。

需要注意的是，对ADP数据的反应往往是短暂的，价格很快会恢复到发布前的水平。然而，新数据将塑造非农就业数据的预期，投资者会调整他们的展望。

周三，GMT时间19:00。美联储公开市场委员会（FOMC）会议纪要往往比对应的联邦储备委员会决定更加鹰派。但是，2014年12月的会议纪要会更加鹰派吗？

在圣诞节前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔出人意料地提高了2025年、2026年和2027年的预期利率，并对美国经济表示信心。此外，鲍威尔还表示，一些成员在他们的预测中考虑了即将到来的特朗普政府的潜在政策 - 预计由于关税而导致通胀上升。

FOMC会议上的鹰派是否再次表现出色？投资者知道上次发生了什么，因此期望值很高。这留下了鸽派惊喜的空间。也许那些不持有如此鹰派立场的人会出来平衡立场。

需要注意的是，决策者会考虑市场反应，并在最后一刻修改会议纪要。

周四，GMT时间1:30。尽管美联储担心通胀问题，北京的决策者却在努力应对相反的问题 - 通缩。11月份，生产者价格同比下降2.5%，消费者价格仅上涨0.2%。

尽管通缩对个人有利，但它反映了经济的困境。中国是世界第二大经济体，尤其在内部消费方面增长乏力。

另一个不乐观的数据将对股市产生压力，同时提振黄金和美元。中国可以向世界其他地区输出通缩 - 和经济疲软。数据上升将带来希望。

周五，GMT时间13:30。长时间等待后，“外汇指标之王”再次出现 - 这次发布在月份的第二个星期五。美国11月份新增就业岗位增加了22.7万个，超出预期，反映了强劲的经济。该报告还显示，10月份仅增加了3.6万个（从12K修订为36K），受飓风和罢工的影响，正如人们所猜测的那样。

5) 非农就业数据可能会违背谨慎态度再次大幅增长_TMGM

美国非农就业数据。来源：FXStreet。

经济学家在12月报告前保持谨慎，预计12月新增就业岗位为16万个。这将是一个“金发姑娘”结果 - 既不会引发对更高利率的担忧，也不会引发对衰退的担忧。

我预计非农就业数据再次超出预期，超过20万个，并展示全球最大经济体的韧性。如果我是正确的，美元和股市将上涨，而黄金将下跌。低于100K的结果将推动贵金属上涨，同时打击股市和美元。

对非农就业数据的反应往往混乱，市场有时会朝一个方向跳跃，然后很快完全逆转。这种剧烈波动很常见，特别是如果结果与预期相对接近。

引发剧烈波动的另一个因素是市场对美联储在2025年首次决策中保持利率不变的预期。只有在任何方向上出现巨大的意外才会改变计算。这意味着在对某个方向做出膝跳反应后，投资者很快会得出结论，认为美联储可能会保持立场。

假日季节后的第一个完整周可能会看到市场的新活力，这意味着比以前更大的波动。谨慎交易。

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