时间：2024-12-22
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美元/墨西哥比索价格年度预测：经济放缓、货币政策、特朗普将影响2025年比索
2025年，墨西哥比索将受到墨西哥央行与美联储之间货币政策分歧的驱动。墨西哥经济放缓以及美国经济的活力将推动美元走强。在通货膨胀重新加速的情况下，美元/墨西哥比索将受到特朗普贸易政策的支撑。
在2024年，墨西哥比索（MXN）经历了一段剧烈波动的时期，起初有些上涨势头。然而，墨西哥和美国的普遍选举、持续的经济放缓、货币政策、地缘政治以及套利交易的结束等多种因素对该货币形成了阻力。预计比索在2025年将保持“波动”，特别是在现任美国总统当选人特朗普就职期间，保护主义政策的实施可能会引发全球通胀的再加速。
风暴前的平静
墨西哥比索在2024年第一季度开始时表现良好，由于套利交易的影响有所升值。墨西哥和美国之间超过575个基点的利率差异使得前者受益。然而，墨西哥央行（Banxico）在3月21日开始了宽松周期，将利率下调25个基点。
尽管Banxico的决定预计会削弱比索，因为这缩小了利率差，但实际并没有发生。不过，中东局势即将升温，导致汇率首次飙升。
Banxico银行间借贷利率 - 来源：FXStreet
随着中东冲突升级，墨西哥比索急剧贬值
在4月9日，美元/墨西哥比索的交易价格约为八年来的低点16.25，但在4月13日至19日间，伊朗和以色列互相攻击，促使投资者涌向避险资产。
因此，随着新闻头条的发布，美元走强对墨西哥比索构成了冲击，美元/墨西哥比索在4月19日亚洲交易时段飙升至18.15。在这七天的时间里，墨西哥货币贬值超过10%。
Banxico再次降息，政治成为中心话题
第二季度，Banxico在5月9日进行第二次降息，投票结果为3比2，副行长希斯和埃斯皮诺萨对此表示异议，将利率从11.00%降至10.75%。
在6月，执政党莫雷纳的总统克劳迪娅·谢因博姆·帕尔多成为该国历史上第一位女性总统。在结果公布后，美元/墨西哥比索波动剧烈，比索在6月3日贬值超过4%，市场担心莫雷纳及其联盟会在国会中获得多数，以便尝试修改宪法。
投资者抛售比索，国会通过改革；美联储转向鸽派
第三季度，对于墨西哥货币来说是一个挑战，交易员们开始抛售比索，原因是前总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥布拉多尔提出了即将到来的国会的法案。其中一项提案是改革司法系统，另一项是解散为在政府和私营公司之间提供公平竞争而设立的自主机构。
随着司法改革在9月的通过，墨西哥比索继续大幅贬值，美元/墨西哥比索从约18.99升至20.22，达到了年度高点。
在美国，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔表示，现在是开始降低利率的时候，因为通胀风险有向下倾斜的趋势。此时，劳动力市场似乎进一步减弱，失业率的风险偏向上行。
美联储基准利率 – 来源：FXStreet
美国失业率 – 来源：FXStreet
谢因博姆就职，特朗普赢得美国大选，美联储放宽政策
随着年份的推移，墨西哥比索失去上涨动力，克劳迪娅·谢因博姆在10月开始她的六年任期，同时特朗普赢得了美国大选。
随后，美国当选总统特朗普开始对墨西哥进行严厉的言辞，威胁如果墨西哥不愿意打击毒贩并制止非法移民，就会对墨西哥进口商品征收关税。
对于特朗普的威胁，墨西哥总统克劳迪娅·谢因博姆回应称：“一项[美国]关税将会引发墨西哥的另一项[关税]，如此反复，直到我们让共同企业处于风险之中。”她补充说：“主要的受害者将是那些购买来自墨西哥的制造汽车的美国消费者。”
在货币政策方面，美联储在2024年下半年降息100个基点，将联邦基金利率维持在4.25% - 4.50%的范围内，而Banxico进一步削减了75个基点，加上早前的50个基点的降息，使得主要银行间借贷利率降至10.00%。
2025年墨西哥比索的前景如何？
比索的走势将受到经济增长、货币政策、通货膨胀，以及你也猜到了，美国当选总统特朗普的影响。如果墨西哥总统克劳迪娅·谢因博姆与特朗普的议程达成协议，这或许能够消除一个因素，并使市场参与者更专注于经济主题。
增长分化：墨西哥预计增速低于美国
墨西哥经济预计将低于过去两年的表现。然而，服务业持续超越制造业，这得益于政府接连提高最低工资。由于2025年预算中考虑了财政整顿计划，加上Banxico的利率仍然高企，增长将会缓慢。
Banxico的私人经济学家调查显示，分析师们估计2025年经济增速将进一步放缓，预计将达到1.17%，低于2024年的1.55%。
在美国，美联储的经济预测摘要（SEP）显示，政策制定者预计美国经济将在2024年增长2.5%，并在2025年达到2.1%。
美国和墨西哥的GDP比较 – 来源：Tradingeconomics
美国的通货膨胀压力加大，墨西哥则相对较轻
墨西哥的去通胀进程在今年有了显著进展。11月的核心消费者价格指数（CPI）下降了三分之二，降至3.58%。尽管仍高于Banxico的目标，但央行仍对在2025年最后一个季度或2026年初实现3%目标充满信心，这在12月的货币政策声明中得以揭示。
而在美国，情况则截然不同。在过去五个月中，通货膨胀重新加速，在2024年6月，美联储最青睐的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数达到了年度低点2.63%。到11月，价格已上升至2.8%，表明货币政策可能没那么紧缩，正如许多美联储官员所认为的那样。
此外，未来白宫行政当局威胁要实施关税、放松管制和减税，可能会恶化美国的通胀形势。
美国核心个人消费支出 – 来源：FXStreet
美联储会暂停，而Banxico则延续其宽松周期？
在这种背景下，预计2025年货币政策将出现分化。Banxico预计将在2025年继续宽松，私人调查显示，对基准利率的预期将从10.00%降至8.00%，这意味着在八次货币政策会议中每次降息0.25%。
此外，墨西哥央行在调整政策声明后，表示：“鉴于去通胀的进程，某些会议上可能考虑更大幅度的下调，尽管保持紧缩立场。”
美联储官员则采取了更谨慎的态度，因为数据显示美国经济“状况良好”，这是美联储主席杰罗姆·鲍威尔的话 paraphrase。尽管董事会一致认为需要宽松政策，但他们承认步伐应当减缓。
美联储在12月的预测显示，政策制定者考虑降息50个基点，低于九月份预测的100个基点。
总体来看，明年墨西哥和美国之间的利率差距可能从550个基点缩小至400个基点。因此，美元/墨西哥比索的上涨预期持续存在。
特朗普的关税和税收将支撑美元/墨西哥比索
墨西哥比索已经面临特朗普总统任期的挑战，即使他并未在2025年1月20日上任。在特朗普当选后，金融市场保持警觉，因为他的一些政策倾向于保护主义，关注国内问题。
特朗普威胁要征收关税，甚至表示那是他最喜欢的词。目前，他已经表示，如果墨西哥未能改善打击毒贩和阻止非法移民，他将对来自墨西哥的进口商品征收关税。
这可能引发墨西哥的报复行动。然而，特朗普相信，征收关税将有利于美国，尽管大多数贸易伙伴警告称，这些成本最终会转嫁给消费者。
如果国会批准征收关税，或者通过总统执行令征收，这可能会加大通胀压力，触发新一轮价格上涨，阻止美联储放宽政策。
美元/墨西哥比索技术分析：等待催化剂的整合
美元/墨西哥比索呈现上升趋势，月线图中表明，然而它显示出整合的迹象，因为买方在达到20.34的“双底”利润目标后失去动力。这个新兴货币对突破该点位，达到了年内最高点20.83，然后回落至当前汇率。
如果该货币对在年末停留在19.76-20.83区间内，那么将确认形成“看跌吞没”的蜡烛图模式，这具有看跌含义并为进一步下行打开大门。
相对强弱指数（RSI）显示买家失去动力，表明前方将会有整合。
在这种情况下，卖方将占据优势。美元/墨西哥比索的首个支撑位在100个月简单移动平均线（SMA）19.47。如果突破该支撑位，将会暴露50个月SMA的19.18，然后是心理关口19.00。若继续走弱，空头可能将汇率压向之前的“双底”颈线位18.50。
另一方面，如果买方能将美元/墨西哥比索维持在20.00以上，并推动汇率突破20.50，这可能会打开涨势的大门。首个阻力位为2024年高点20.83，接着是21.00。一旦突破，关键阻力位将在2022年3月的高点21.46和2021年11月的高点22.15之前的22.00关键点位出现。
结论
在进入2025年之际，墨西哥比索面临诸多挑战，从国内政治变化到国际地缘政治戏剧。
该货币的轨迹将很可能受墨西哥货币政策与其经济增长相对于美国的相互作用的影响。这通常会促使美元/墨西哥比索进一步上涨，因为利率差将会缩小。
此外，如果特朗普领导下的美国新政府推出财政扩张政策并征收关税，美元也将走强，因为这些措施倾向于造成通货膨胀。另一方面，中东的地缘政治风险和俄罗斯与乌克兰冲突的阴影将有可能推动资金流向避险资产，从而意味着美元走强和比索走弱。
