时间：2024-11-20
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加拿大十月CPI通货膨胀率上升；加拿大央行仍有可能降息
决策者们可能会三思，考虑到通货膨胀向好加速，下个月是否再度降低隔夜利率50个基点（bps）。在这里，我强调一下“可能”这个词。
根据加拿大统计局发布的十月CPI通货膨胀报告（消费者物价指数），年度CPI通胀率上升至2.0%。这是过去五个月首次加速，从九月份的1.6%上升（超过经济学家预期的1.9%），立即推动了加拿大元走高。
报告指出，上个月汽油价格下降幅度较小（4.0%），较九月的10.7%下降有所放缓，最终提振了总体通货膨胀。此外，报告还显示，住房价格进一步放缓，从九月的5.0%上升至4.8%。然而，食品（从商店购买的）价格呈现2.7%的加速，较九月的2.4%有所增长。
加拿大央行考虑再次降息50个基点？
自六月以来，加拿大央行已将隔夜利率下调了125个基点，再加上上次会议的50个基点大幅降息后，央行行长蒂夫·麦克莱姆为进一步放宽政策留有余地。
尽管通货膨胀高于预期，价格压力仍然维持在央行1-3%的2.0%中点通胀区间。我们必须记住，虽然数据显示通货膨胀上升，但价格涨幅与央行根据最新预测所预期的基本一致：“央行预计通货膨胀率在预测范围内保持接近目标，上涨和下行对通货膨胀的压力大致抵消。”这解释了加拿大元快速在CPI数据发布后修正，以及发布后未有延续的原因。
市场仍然预计加拿大央行下次政策决定将降息32个基点左右，与发布通货膨胀数据前相比基本保持不变。因此，在我看来，由于经济仍然疲软，劳动力市场疲软，通货膨胀达到目标水平，加拿大央行下个月再次降息50个基点的可能性仍然存在。
加拿大央行首选指标增长
在九月和十月之间，通货膨胀也上升到0.4%，优于市场预期0.3%的增幅，高于前一个0.4%的下降幅度。加拿大央行的首选通货膨胀指标也加速向上。CPI中位数从九月的2.3%上升至2.5%（共识：2.4%），而CPI修正指标从九月的2.4%上升至2.6%（共识：2.4%）。因此，这两个指标的通货膨胀平均速度为2.55%，高于九月的2.35%。此外，CPI常用指标为2.2%，高于九月的2.1%。
由于油价下跌，以及根据CFTC数据显示CAD的仓位也较低，再加上央行预计将继续放宽政策和美联储较为鹰派的评论，最近USD/CAD的上涨不应引起惊讶。
然而，尽管USD/CAD偏向上行已有一段时间，但目前正在进行修正，最新的通货膨胀数据加剧了进一步下行的可能性。技术上看，周线图上的支撑位于C$1.3945和C$1.3843，日线图上的两个相邻支撑水平（C$1.3866和C$1.3877）值得留意，如果价格下跌到这个水平，这些支撑可能会成为买盘的工作区间。
