时间：2024-11-18
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下周展望：本周市场关注点是什么？
美元将继续保持买盘状态？
上周美国联邦储备委员会（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔发表了温和鹰派的评论 — ‘经济没有发出我们需要急于降息的任何信号’，再加上其他Fed官员表示类似看法以及通胀触底反弹，促使市场重新定价利率的鸽派预期。市场认为12月25个基点降息的概率为60%，降低自80%。这和特朗普贸易仍在蓬勃发展相结合，进一步支撑美元（USD）的购买力（上涨1.6%上周并有望连续第二个绿月）。然而，从技术角度来看，FP Markets研究团队强调美元指数在107.19附近存在明显的长期区间阻力。尽管市场情绪偏向于认为美元会进一步表现优异，但这可能是一个技术基础，值得本周关注（见下方日线图）。
市场认为Fed对通胀激增的可能性更为谨慎，因为我们进入了特朗普时代。Fed下个月是否降息将在很大程度上取决于即将公布的数据。重要事件包括预定于12月11日发布的消费者价格指数（CPI）报告，本月底的个人消费支出（PCE）数据，以及12月6日公布的美国就业形势报告。
然而，本周焦点将放在截至11月16日的周失业金数据以及本周四发布的11月初步制造业和服务业采购经理人指数（PMI）预估上。市场预期，截至11月16日的周失业金申请人数将增加至225,000个，最大/最小预测范围为225,000 - 219,000个。对于制造业（服务业）初步PMI，市场预测指数将从10月的48.5（55.0）略微上涨至48.8（55.2）。
英国CPI通胀关键
英国本周将是一个更加丰富多彩的一周；投资者将密切关注周三公布的十月CPI通胀报告。大多数经济学家预期总通胀率将有所上升。经济学家预计总通胀率从九月的1.7%上升到2.2%。而对于扣除能源、酒精、食品和烟草价格后的核心通胀率，市场预测价格已上涨至3.2%，与九月的3.2%持平。
尽管九月份的总通胀率低于英国央行2.0%的通胀目标 — 这是自2021年中以来首次跌破这一水平 — 一些央行发言人的话语‘通胀的任务尚未完成’得到了强调。这在英国央行最新的季度预测更新中得到了体现。央行预计未来一年的CPI通胀率为2.7%（从八月的预测2.4%修订而来），预计通胀率在2025年第三季度将达到2.8%。
本月初，你会记得英国央行以8-1的投票比例将其基准利率降低了25个基点，并迹象表明将更加审慎（或渐进）地调整政策步伐。因此，由于核心通胀率和服务业通胀率仍然较高，且工资增长高于通胀率（受到秋季预算对国民保险和国家最低工资标准的影响，可能会增加雇佣成本），投资者正在为12月的会议定价下调5个基点的可能性（基本上是一个降息概率为18%），并且不预测25个基点的降息将会在2025年第一季度之前到来。
如果本周通胀率上升，达到或超过最高预期（见上文），这可能会支撑英镑（GBP）买盘，因为投资者可能会将加息预期进一步推迟到2025年。截至目前，GBP对USD保持了强势；GBP/USD上周收跌2.3%，有望连续第二个月下跌。技术上，货币对正处于来自US$1.1803和US$1.2070的两条相邻日线上升支撑线附近，如果通胀确实显示出早期增长迹象，这将是买盘的位置。但你也会注意到US$1.2708和US$1.2657附近有两个阻力水平。
除了本周的CPI通胀数据，无疑是重点，周五还将迎来十月的零售销售数据以及十一月初步制造业和服务业PMI预估数据。预计零售销售在九月和十月间下降0.3%，而在上一次数据中上升了0.3%（预测最大/最小范围在0.3%和-0.8%之间）。对于制造业（服务业）初步PMI，市场预测该指数将在49.9（52.0）保持。
加拿大CPI通胀
投资者将于本周二获得加拿大十月CPI通胀数据。加拿大央行将其隔夜利率降低了50个基点至3.75%，从5.0%的高点下降了125个基点，旨在促进经济增长并保持通胀率在其1-3%目标范围中间的2.0%水平。货币市场预期在下次12月政策会议上将降息34个基点，意味着有25个基点降息的概率为66%，还有34%的可能性会再次降息50个基点。
重要的是要记住，如果通胀率保持接近其目标，央行暗示将进一步放宽政策。因此，尽管增长和就业数据对加拿大央行至关重要，但本周的通胀数据将有助于确定加元（CAD）走向。市场预期，总体通胀率在九月份降至1.6%后将同比上涨至1.9%，是自2021年初以来的最低水平（最大/最小预测范围：2.0-1.8%）。预计CPI中位数和Trim指标都将从分别为2.3%和2.4%的水平上升至2.4%，这将使平均值从九月的2.35%升至2.4%。
本周如果通胀数据高于预期，可能会导致加元（CAD）上涨，因为投资者可能会开始消化另外50个基点的降息。然而，如果数据低于预期，则加元可能会进一步贬值。值得注意的是，上周USD/CAD上涨了1.3%，达到了C$1.4106的高点，为自2020年5月以来的最高水平。从下方的周线图中，可以看到在突破了C$1.3945的阻力位后，直至在C$1.4193再次遇到阻力前，空间相对清晰，这表明买盘有空间可操作。
