时间：2024-11-08
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英格兰银行将银行利率降低25个基点
英格兰银行货币政策委员会（MPC）以8-1的投票结果决定将银行利率降低25个基点至4.75%。这标志着今年第二次的降息，市场和经济学家普遍预期。英格兰银行政策制定者卡瑟琳·曼（外部成员）是唯一的反对者，选择将银行利率维持在5.00%。今天的公告是在9月英格兰银行将利率维持在5.00%和8月以5-4的投票结果降息25个基点后所作。
值得注意的是，此次降息是在英国财政大臣瑞秋·里夫斯于10月30日宣布的年度预算以及唐纳德·特朗普在本周早些时候赢得美国选举之后进行的。
英格兰银行在利率声明中表示，预计通货膨胀将比预期的2.0%的通胀目标维持更长时间，这是由于最近的预算预计将使通胀率提高0.5%。这让政策放松对政策制定者来说变得更具挑战性；预算对国民保险的影响以及国家最低工资的提高将增加就业成本。英格兰银行指出：‘预算公告对通货膨胀的影响将取决于这些较高成本如何快速传导到价格、利润率、工资和就业中’。
里夫斯今天也发表了谈话，称：‘今天的利率降低对数百万家庭来说是一个好消息，但对于在以前政府的小型预算之后面临挑战的家庭，我对这场挑战的规模毫不乐观’。
尽管一切尚无定论，特朗普已经大声表示，他的政府政策将包括降低税收、贸易关税以及遏制非法移民的措施。这可能对美国和其他主要经济体产生通胀压力，促使英格兰银行在未来采取更加谨慎的态度。英格兰银行的利率声明没有明确提到特朗普的当选胜利；唯一可以说是，存在来自‘更大的贸易分裂’对商品价格上行风险的可能性。
您可能还记得，英国的核心消费者价格指数（CPI）在9月跌破英格兰银行2.0%的通胀目标，降至1.7%。但根据今天英格兰银行的季度预测更新，该中央银行预计未来一年CPI通胀率为2.7%（从8月的预测值2.4%进行修订），预计通胀率在2025年第三季度达到最高值2.8%。有趣的是，英格兰银行预期通胀率直到2026年底才会达到目标，为公告增添了鹰派氛围。
就银行利率的预测而言，随着根据中央银行的预测通胀加速，市场（截至目前）和英格兰银行预计12月的会议上利率将保持不变。然而，英格兰银行暗示，将比8月预测中更多的政策宽松；预计银行利率将在2025年第四季度降至3.7%，并在2026年第四季度保持在该水平，稍后会略为下降至2027年第四季度的3.6%。
就国内生产总值（GDP）而言，英格兰银行预计明年增长将从1.0%上升至1.5%，然后在随后的一年略微下降至1.25%。此外，失业率预计将在2024年第四季度降至4.2%，较8月的预测值4.4%有所下降，然后在2025年第四季度进一步下降至4.1%，到2026年第四季度将增至4.3%，并在2027年第四季度升至4.4%。
英格兰银行行长安德鲁·贝利：‘通货紧缩持续取得进展’
在中央银行更新公告之际，英格兰银行行长安德鲁·贝利表示：‘通货膨胀略低于我们的2%目标，我们今天再次降息。我们需要确保通货膨胀保持接近目标，因此我们不能太快或太多地降低利率。但是如果经济按我们的预期发展，将很可能从当前继续逐步降低利率’。
在利率宣布后不久，贝利的新闻发布会开始时，他提到通货紧缩取得的进展。尽管如此，他强调中央银行希望服务通货膨胀继续放缓。您可能还记得，服务通货膨胀在截至9月的十二个月中从8月的5.6%下降至4.9%。
贝利还提到了最近的预算，并强调了会议记录中提出的一些观点：经济中剩余产能的减少以及雇主将更高成本转嫁给消费者或承担额外成本的可能性。不过，他指出，中央银行必须监测预算措施的影响以及它们如何通过转嫁产生经济效应。
英镑受青睐
尽管货币政策委员会投票偏鸽派，但今天来自英格兰银行行长的表态，特别是围绕其逐步方法和当然关于通胀的预测，传达了一种‘谨慎’态度。这增加了对英镑（GBP）的需求，英镑立即在公告后见好即收，并在我们撰写时对美元保持正收益。然而，GBP/USD在美元1.3092至1.2994之间的日线阻力可能会给买家带来问题（见下图）。
投资者在很大程度上坚守对降息期望，预计12月的政策会议将保持稳定，到2025年已定价约62bps的降息。尽管长债收益率立即上扬，但这一举动持续时间不长，很快消失。
