大宗商品风向：供应风险暂时缓解

以色列在周末做出审慎回应后，石油市场昨日出现了激烈的抛售。尽管目前尚不清楚伊朗是否会以何种方式进行报复，市场明显认为供应风险目前已经减轻。

能源 - 战略储油补给

昨日，石油市场承受了巨大压力，市场在消化以色列对伊朗最近导弹袭击的期待已久的回应时表现不佳。冰岛布伦特原油当日下跌超过6%，收于每桶低于72美元。如我们昨天所提到的，以色列的有针对性回应为降级留下了空间，从而使基本面再次成为市场的主要驱动因素。预计到2025年，基本面将呈现熊市。由于地缘政治的不确定性，许多市场参与者一直通过期权市场保护自己免受潜在的价格飙升影响。这不仅体现在期权市场的成交量和未平仓合约中，还反映在期权的偏斜上。然而，自上周末以来，这种偏斜已经大幅缩小，凸显了市场对降低上行风险的普遍看法。

拜登政府计划从2025年4月至5月向布赖恩蒙德(Bryan Mound)站点购买高达300万桶原油用于战略石油储备(SPR)。迄今为止，能源部已经以76美元/桶的平均价格购买了超过5500万桶原油用于SPR，而2022年紧急销售获得的价格约为95美元/桶。

亚洲的喷气燃料市场目前表现出很大的实力，这体现在喷气燃料的价格差近期大幅上涨。喷气燃料价格的强劲表现被归因于炼油厂的运行削减，而本周早些时候，还发生了中国罕见的两批喷气燃料进口投标。

金属 - 诺里尔斯克镍产量预期增加

俄罗斯MMC诺里尔斯克镍在早于预期完成设施维修后，提高了其主要金属生产的预期指导。该公司将本年度的镍产量预期从184-194千吨提高到196-204千吨。对于钯和铂，公司将预期从230-240万盎司提高至260-270万盎司，铂金预期从567-605千盎司提高至639-664千盎司。关于美国要求其他G7成员考虑对俄罗斯钯金供应实施制裁的报道传出后，钯金价格上周急剧上涨。

农业 - 过多降雨影响欧盟作物

欧洲委员会发布的每月作物监测报告显示，过去几周的强降雨对作物的收割(夏季作物)和播种季节(冬季作物)产生了负面影响。委员会将玉米产量预期从6.85吨/公顷下调至6.66吨/公顷，远低于7.35吨/公顷的5年平均水平。当前的过多潮湿条件也引发了对该地区谷物质量的担忧。

美国农业部每周出口检验数据显示，上周从美国运出的谷物出口有所放缓，尽管仍高于去年同期水平。对于玉米，美国出口检验量为82.37万吨，低于上周的100.12万吨，但高于去年同期的54.08万吨。同样，大豆检验量从上周的254.9万吨降至当前周的239.4万吨，尽管比去年同期的205.1万吨高。至于小麦，出口检验量从268万吨下降至249万吨。